Cum să calculează randamentul până la maturitate

Randamentul la maturitate (YTM) pentru o obligațiune este randamentul total, dobânda plus câștigul de capital, obținut dintr-o obligațiune deținută până la scadență. Acesta este exprimat în procente și îi spune investitorilor ce va fi rentabilitatea investiției dacă va cumpăra obligațiunile și va rămâne în posesia lor până când emitentul de obligațiuni le va plăti înapoi. Este dificil să se calculeze un YTM precis, dar puteți aproxima valoarea acestuia utilizând un tabel de randament al obligațiunilor sau unul dintre numeroasele calculatoare online pentru YTM.

Cap 1
Calculul randamentului aproximativ până la maturitate

  1. Strângeți informațiile.
    1
    Strângeți informațiile. Pentru a calcula randamentul aproximativ la maturitate, trebuie să știți plata cuponului, valoarea nominală a obligațiunii, prețul plătit pentru obligațiune și numărul de ani până la scadență. Aceste cifre sunt conectate la formula AproxYTM = (C + ((Fâ'P) / n)) / (F + P) / 2 { /2}.[1] C = plata cuponului sau suma plătită în interesul deținătorului de obligațiuni în fiecare an. F = valoarea nominală sau valoarea completă a obligațiunii. P = prețul pe care investitorul la plătit pentru obligațiune. n = numărul de ani până la maturitate.
  2. Calculați randamentul aproximativ la maturitate.
    2
    Calculați randamentul aproximativ la maturitate. Să presupunem că ați achiziționat un 1.000 $ pentru 920 $. Dobanda este de 10% si se va maturiza in 10 ani. Plata cuponului este de $ 100 ($ 1,000x.10 = $ 100 {\ displaystyle \ $ 1,000x.10 = \ $ 100}). Valoarea nominală este de 1.000 $, iar prețul este de 920 $. Numărul de ani până la scadență este 10. [2] Utilizați formula: ($ 100 + (($ 1,000â '$ 920) / 10)) / ($ 1,000 + $ 920) / 2 {\ displaystyle ($ 100 + ($ 1,000 - $ 920 / \ $ 920) / 2} Folosind acest calcul, ajungeți la un randament aproximativ la scadență de 11,25%.
  3. Verificați valabilitatea calculului dvs.
    3
    Verificați valabilitatea calculului dvs. Introduceți randamentul până la maturitate în formula care trebuie rezolvată pentru P, prețul. Sunt șanse, nu veți ajunge la aceeași valoare. Acest lucru se datorează faptului că acest calcul al randamentului până la scadență este o estimare. Decideți dacă sunteți mulțumit de estimare sau dacă aveți nevoie de informații mai precise. [3] [4] Utilizați formula P = C * ((1 - (1 / (1 + i) ^ n)) / i) + M / ((1 + i) , C = plata cuponului, i = rata randamentului până la scadență, M = valoarea nominală și n = numărul total al plăților cuponului. Dacă conectați YTM de 11,25% la formula pentru a rezolva pentru P, prețul, veți obține un preț de 927,15 $. Randamentul scăzut până la scadență va avea ca rezultat un preț mai mare al obligațiunilor. Prețul de obligațiuni pe care îl obțineți atunci când conectați cifra de interes de 11,25% din nou în formula este prea mare, indicând faptul că această estimare YTM poate fi oarecum scăzută.

Cap 2
Calculul randamentului până la maturitate cu încercarea și eroarea

  1. Strângeți informațiile și conectați-le la formula.
    1
    Strângeți informațiile și conectați-le la formula. Trebuie să cunoașteți valoarea nominală a obligațiunii și valoarea actualizată sau prețul de cumpărare. De asemenea, trebuie să știți suma fiecărei plăți de cupon pe care o veți primi și numărul plăților cuponului până la scadență. Odată ce aveți acele informații, conectați-o la formula P = Câ - ((1 '(1 / (1 + i) n)) / i) + M / (1 + i) * ((1 + i) ^ {n})) / i) + M / ((1 + i) ^ {n})}, unde P = i = rata randamentului până la scadență, M = valoarea nominală și n = numărul total al plăților cuponului [5]. De exemplu, să presupunem că ați cumpărat o obligațiune de 100 USD pentru 95,92 $, care plătește o rată a dobânzii de 5% la fiecare șase luni timp de 30 de luni. La fiecare șase luni veți primi o plată cupon de 2,50 $ ($ 100â-.05â-.5 = 2,50 $ {\ displaystyle \ $ 100 * .05 * .5 = \ $ 2.50}). Dacă există 30 de luni până la scadență și primiți o plată la fiecare șase luni, înseamnă că veți primi 5 plăți cu cupoane. Introduceți informațiile în formula 95.92 = 2.5â - ((1 '(1 / (1 + i) 5)) / i) +100 / ((1 + i) 5) {\ displaystyle 95.92 = - (1 / (1 + i) ^ {5})) / i) +100 / ((1 + i) ^ {5})}. Acum, trebuie să rezolvați pentru i folosind încercarea și eroarea, conectând diferite valori pentru i până când obțineți prețul corect.
  2. Estimați rata dobânzii luând în considerare relația dintre prețul obligațiunilor și randamentul.
    2
    Estimați rata dobânzii luând în considerare relația dintre prețul obligațiunilor și randamentul. Nu trebuie să vă gândiți la întâmplare despre rata dobânzii. Întrucât această obligațiune este valabilă la o reducere, știm că randamentul până la scadență va fi mai mare decât rata de cupon. Din moment ce știm că rata cuponului este de 5%, putem începe prin conectarea numerelor care sunt mai mari decât cele din formula de mai sus pentru a rezolva pentru P. [6] Amintiți-vă, totuși, conectați un calcul estimat pentru semestrul plăți. Aceasta înseamnă că veți dori efectiv să împărțiți rata anuală a dobânzii cu 2. În exemplul de mai sus, începeți prin a lua rata anuală a dobânzii cu un punct la 6%. Conectați jumătate din acest lucru (3%, deoarece plățile sunt semestriale) în formula și obțineți un P de 95 USD. Acest lucru este prea mare, deoarece prețul de achiziție este de 95,92 USD. Discutați rata anuală a dobânzii cu încă un punct la 7% (sau 3,5% pe o bază semestrială). Introduceți-l în formulă și obțineți un P de 95 USD. Acest lucru este prea scăzut, dar acum știți că randamentul precis la maturitate este cuprins între 6 și 7% sau între 3 și 3,5% pe o bază semestrială.
  3. Testați un interval mai mic de rate ale dobânzii pentru a stabili o rată a dobânzii precisă.
    3
    Testați un interval mai mic de rate ale dobânzii pentru a stabili o rată a dobânzii precisă. Introduceți valori între 6 și 7 procente în formula. Începeți cu 6,9% și reduceți cu o zecime de procente de fiecare dată rata anuală a dobânzii. Acest lucru vă va oferi un calcul precis al randamentului până la maturitate. [7] De exemplu, când conectați 6,9 la sută (3,45 la sută semestrial), obțineți un P de 95,70. Te apropii, dar nu este chiar corect. Reduceți-l cu o zecime dintr-un punct la 6,8% (3,4% anual), conectați-l în formula și obțineți 95,92 $. Acum ați ajuns la prețul exact pe care l-ați plătit pentru obligațiune, deci știți că randamentul exact la maturitate este de 6,8%.

Cap 3
Înțelegerea randamentului până la maturitate

  1. Utilizați-l pentru a evalua dacă o obligațiune este sau nu o investiție bună.
    1
    Utilizați-l pentru a evalua dacă o obligațiune este sau nu o investiție bună. Investitorii determină adesea un randament necesar sau rentabilitatea minimă pe care doresc să o obțină pe o obligațiune, înainte de cumpărare. Calculul randamentului până la scadență vă poate informa dacă o achiziție de obligațiuni specifice va satisface așteptările investitorilor. Aceste așteptări pot varia de la investitor la investitor. Cu toate acestea, calculul oferă investitorilor date concrete cu care să compare valoarea diferitelor obligațiuni [8].
  2. Aflați variațiile randamentului până la maturitate.
    2
    Aflați variațiile randamentului până la maturitate. Emitenții de obligațiuni nu pot alege să permită creșterii obligațiunilor până la maturitate. Aceste acțiuni scad randamentul unei obligațiuni. Ele pot numi o legătură, ceea ce înseamnă răscumpărarea ei înainte de a se maturiza. Sau pot să o pună, ceea ce înseamnă că emitentul răscumpără obligațiunea înainte de scadență [9] Randamentul la apel (YTC) calculează rata de randament dintre data prezentă și data apelului unei obligațiuni. [10] Randamentul la plasare (YTP) calculează rata de randament până când emitentul pune obligațiunea [11].
  3. Înțelegeți limitările randamentului până la maturitate.
    3
    Înțelegeți limitările randamentului până la maturitate. YTM nu înregistrează taxe sau costuri de cumpărare sau de vânzare. Acestea reduc în mod eficient randamentul unei obligațiuni. De asemenea, investitorii trebuie să-și amintească faptul că aceste calcule sunt doar estimări. Fluctuațiile de pe piață pot avea efecte semnificative asupra randamentului obligațiunilor [12].